事件描述
    河北鋼鐵今日發(fā)布2012年業(yè)績預(yù)告,鋼板立柱預(yù)計報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤1.38億元~3.46億元,同比下降99%~75%,全年實現(xiàn)EPS0.01元~0.03元。據(jù)此推算4季度歸屬母公司所有者凈利潤為-2.29億元~-0.22億元,4季度實現(xiàn)EPS-0.02元~0.00元,3季度公司EPS為0.00元。
    事件評論
    4季度業(yè)績環(huán)比下降,產(chǎn)量下滑未能享受行業(yè)復(fù)蘇:從公司業(yè)績預(yù)告推算的情況來看,鋼板立柱公司4季度凈利潤環(huán)比下滑是大概率事件,與其他鋼鐵公司的表現(xiàn)略有背離。這主要是9月開始的設(shè)備檢修一直持續(xù)至10、11月,導(dǎo)致公司產(chǎn)量在鋼價逐漸上漲過程中卻有所下降,并直至12月才有所恢復(fù),綜合來看4季度公司產(chǎn)量約有5%的降幅。不銹鋼復(fù)合管,雙金屬復(fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,不銹鋼護(hù)欄，護(hù)欄立柱，鋼板立柱在4季度鋼價平均水平漲幅不大的情況下,產(chǎn)量環(huán)比下降可能導(dǎo)致公司4季度營業(yè)收入環(huán)比出現(xiàn)下滑。同時,這也加劇了公司噸鋼折舊的負(fù)擔(dān),并最終導(dǎo)致4季度凈利潤虧幅有所擴大。當(dāng)然,我們也不排除其他因素的存在,這有待在年報中進(jìn)一步確認(rèn)。鋼板立柱無論如何,生產(chǎn)的穩(wěn)定性和連貫性對鋼鐵公司經(jīng)營業(yè)績的重要性不言而喻。隨著公司生產(chǎn)的逐步恢復(fù)和受益近期各類品種鋼價的繼續(xù)上漲,預(yù)計公司1季度業(yè)績也將有所改善。
    戰(zhàn)略延伸產(chǎn)業(yè)鏈,資源優(yōu)勢逐步體現(xiàn):公司在公開增發(fā)收購邯寶的方案中同時發(fā)布承諾稱,鋼板立柱將在收購邯寶公司完成后立即啟動集團(tuán)公司鐵礦石資源注入程序,首批力爭在2012年12月31日之前完成。河鋼礦業(yè)目前具備鐵精粉產(chǎn)能740萬噸,計劃在建715萬噸,預(yù)計2015年鐵精粉產(chǎn)能可達(dá)到3500萬噸。
    預(yù)計公司2012、2013年EPS分別為0.02元和0.11元,維持“謹(jǐn)慎推薦鋼板立柱”評級。