2012年以來，鋼鐵行業(yè)陷入“全行業(yè)虧損”。內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件之所以會出現(xiàn)這個情況，行業(yè)內(nèi)部和社會各界有著種種看法。筆者認為，造成此種現(xiàn)象，固然有外部因素的影響，但也存在著行業(yè)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部運行機制不健全的因素。

　　

　　本輪鋼企虧損有兩個特點 

　　

　　2008年國際金融危機爆發(fā)以來，我國鋼鐵行業(yè)陷入了利潤低谷。內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件2009年~2011年，大中型鋼鐵企業(yè)平均銷售收入利潤率由危機前2003年~2007年的7%左右降低到3%左右。2011年第四季度以來，在國民經(jīng)濟和固定資產(chǎn)投資增速放緩的大背景下，鋼鐵企業(yè)的盈利能力大幅下降。2012年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長5.3%，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)同比下降37.3%，而大中型鋼鐵企業(yè)在“吃掉”自有礦山至少上百億利潤后僅實現(xiàn)利潤15.8億元，同比下降98.2%，銷售利潤率僅為0.04%。

　　筆者認為，由于鋼鐵行業(yè)實行以“先進先出”為基礎(chǔ)的核算方法，在原料和鋼材整體上單邊下滑的市場環(huán)境下，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件本期實現(xiàn)的銷售收入須消化前期高成本存貨，是賬面表現(xiàn)為虧損的直接原因。數(shù)據(jù)表明，大中型鋼鐵企業(yè)存貨近6000億元，平均存貨周轉(zhuǎn)率約為2.5個月。2012年末與年初相比，鐵礦石、焦煤、廢鋼等要素價格平均下降15%左右，鋼材價格下降12%左右。綜合來看，企業(yè)單位存貨成本平均下降約13%，折成金額約為800億元左右。這就是說，2012年大中型鋼鐵企業(yè)的財務(wù)成果沒有表現(xiàn)為利潤，而是表現(xiàn)在單位存貨成本下降之中。換言之，如果在此期間鋼材和原料價格基本平穩(wěn)，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件則大中型鋼鐵企業(yè)可實現(xiàn)利潤約800億元，銷售收入利潤率約為2.7%。這與2009年~2011年大中型鋼鐵企業(yè)平均盈利水平基本相當(dāng)，但仍明顯低于全國工業(yè)平均6%左右的利潤率。

　　當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)的虧損呈現(xiàn)出兩大特征：一是大企業(yè)經(jīng)濟效益低于中小企業(yè)；二是板材經(jīng)濟效益低于長材。根據(jù)國家發(fā)展改革委公布的數(shù)據(jù)，2012年前10個月，規(guī)模以上鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤1131億元，同比下降48.3%。其中黑色金屬礦采選業(yè)利潤757億元，下降3.3%；鋼鐵冶煉及加工行業(yè)利潤322億元，下降73.7%。前10個月，大中型鋼鐵企業(yè)盈虧相抵累計虧損52.2億元。據(jù)此推算，大中型鋼鐵企業(yè)以外的規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)利潤約為1183億元，同比只下降11.6%。可見，中小鋼鐵企業(yè)（無論是包括礦山的還是只算冶煉壓延的），經(jīng)濟效益均明顯好于大中型鋼鐵企業(yè)。鋼鐵行業(yè)虧損大戶主要集中于特大型和以板材為主的鋼鐵企業(yè)。內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件從產(chǎn)品既有板材又有長材的上市公司財務(wù)報告可以看出，板材的銷售毛利率普遍低于長材。

　　

　　內(nèi)部原因?qū)е滦袠I(yè)虧損 

　　

　　對于鋼鐵企業(yè)虧損或利潤大幅下降的原因，業(yè)內(nèi)和媒體主要歸結(jié)為原料漲價（以及利率、人工費等成本要素提高）、不銹鋼復(fù)合管,雙金屬復(fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱市場需求萎縮、產(chǎn)能過剩三個方面。鋼鐵行業(yè)作為周期性行業(yè)，因存在產(chǎn)能過剩、集中度低、同質(zhì)化競爭，再加上國民經(jīng)濟、固定資產(chǎn)投資增速明顯下滑，其利潤率階段性地低于社會平均利潤并不奇怪。2011年第四季度以來，發(fā)達國家也有不少優(yōu)秀的鋼鐵企業(yè)利潤下滑或陷入虧損。但把行業(yè)利潤低完全歸因于外部原因，還難以解釋下列現(xiàn)象：第一，2009年在國家政策的刺激下，鋼的表觀消費增幅高達25.6%，一年增加鋼消費1.16億噸，但當(dāng)年大中型鋼鐵企業(yè)效益并未提高，平均銷售利潤率只有2.4%。第二，2012年國內(nèi)鋼消費并未萎縮，據(jù)統(tǒng)計，2012年我國鋼表觀消費量同比增長了1.8%，只不過增幅放緩。第三，鐵礦石、焦煤、焦炭等要素價格從2011年上半年的高位大幅度降低，但鋼鐵行業(yè)盈利狀況并沒有因此好轉(zhuǎn)。第四，民營鋼鐵以生產(chǎn)經(jīng)營長材為主，其產(chǎn)能確實存在盲目擴張勢頭，但長材市場供求矛盾反而小于板材，這主要是長材市場自發(fā)調(diào)節(jié)機制發(fā)揮較好所致，不能把大型企業(yè)板材虧損歸罪于長材企業(yè)。第五，在同樣的市場條件下，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件仍有一些國有企業(yè)和以生產(chǎn)板材為主的企業(yè)并未出現(xiàn)虧損。

　　筆者認為，中國鋼鐵業(yè)高度分散，產(chǎn)能過剩與同質(zhì)化競爭并存，構(gòu)成了行業(yè)利潤低的基礎(chǔ)條件；而鋼鐵行業(yè)市場調(diào)節(jié)機制失靈（內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件主要表現(xiàn)在板材市場），再加上缺乏公平競爭的市場環(huán)境，是造成行業(yè)平均利潤率低的機制性原因。此外，內(nèi)部機制和管理不完善也是造成企業(yè)利潤低下的原因之一。

　　我國鋼鐵行業(yè)企業(yè)眾多，有煉鋼能力的企業(yè)就有500家左右。一些集團公司在組織上進行了整合，但業(yè)務(wù)并未整合，有的子公司之間存在同類產(chǎn)品的競爭關(guān)系。因此，我國鋼鐵行業(yè)是一個接近于完全競爭的市場。在這種市場結(jié)構(gòu)中，鋼鐵企業(yè)之間在經(jīng)營環(huán)境、產(chǎn)品質(zhì)量、管理水平乃至經(jīng)濟效益等方面都存在較大的差異。如果將鋼鐵企業(yè)按利潤率由高到低排成一個“隊列”時。內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件在隊列中所有企業(yè)的行為機制正常時，當(dāng)市場發(fā)生變化，排在隊尾的企業(yè)作為邊際生產(chǎn)者，一旦發(fā)生虧損就減產(chǎn)或停產(chǎn)，則市場供求關(guān)系將較快回歸正常狀態(tài)，整個行業(yè)不至于陷入虧損。內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件這也正是近幾年來其他行業(yè)和鋼鐵行業(yè)中長材市場發(fā)生的情況。但在板材市場，這種市場反應(yīng)比較“遲鈍”，企業(yè)對于一些已經(jīng)沒有銷售毛利甚至沒有邊際貢獻的產(chǎn)品，由于種種原因，沒能夠及時地進行調(diào)整，再加上鋼鐵產(chǎn)品具有需求缺乏彈性（需求量不隨價格變動同比例變動）和價格富有彈性（供給不足價格暴漲，供給過剩價格暴跌）的特性，在產(chǎn)能過剩、需求放緩的市場環(huán)境下，勢必進入“越虧越干，越干越虧”內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件的怪圈。