繼續(xù)推薦鋼鐵股。出口回暖+礦石紅利的兩個邏輯可持續(xù),持續(xù)推薦鞍鋼股份、寶鋼股份、華菱鋼鐵;以及前期漲幅小、業(yè)績穩(wěn)健的太鋼不銹及 彈性足夠大的三鋼閩光。 繼續(xù)推薦撫順特鋼。邏輯:1)軍工屬性強,市場認可度高,歷史上與軍工股股價表現一致;2)基本面改善:訂單充足、產能釋放、業(yè)績高彈 性;3)持續(xù)催化劑。 關注其他兩條主線:1)國企改革相關的6大類題材股(混合所有制、股權激勵、資產證券化、并購重組、城市搬遷、區(qū)域穩(wěn)增長);2)中長期 看好鋼管、鋼鐵電商、不銹鋼復合管、不銹鋼復合管護欄、不銹鋼復合管欄桿、護欄立柱、不銹鋼碳素鋼復合管、橋梁護欄、市政護、景觀護 欄、軍用鋼、造船板、不銹鋼等5個子版塊。 行業(yè)觀點 巴西、澳洲、印度鐵礦石發(fā)貨量在前兩周有所回落之后,本周大幅回升至2145萬噸,創(chuàng)出歷史新高,礦石不銹鋼復合管、不銹鋼復合管護欄 、不銹鋼復合管欄桿、護欄立柱、不銹鋼碳素鋼復合管、橋梁護欄、市政護、景觀護欄、供給壓力再現;本周鋼廠原材料庫存天數回升至28天 左右水平。短期礦價強勢反彈,主要原因是前期發(fā)貨量的回落以及鋼廠小幅補充原材料庫存,其中補庫存為預期推動且幅度有限;而發(fā)貨量中長 期將持續(xù)回升,因此我們判斷礦價強勢不可持續(xù)。鋼鐵盈利將受益于產業(yè)鏈競爭結構改善,持續(xù)回升。 持續(xù)看好板材盈利回升。本輪盈利回升已持續(xù)2個半月,遠超過去幾波因生產周期而導致的階段性回升(一般只持續(xù)1個多月)。未來繼續(xù)基 于鐵礦石紅利及出口回升看好板材,繼續(xù)推薦鞍鋼股份、寶鋼股份、華菱鋼鐵;關注盈利穩(wěn)健、彈性大、上半年盈利不錯的太鋼不銹、三鋼閩光 。