在鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩、利潤日益下降等一系列問題凸顯的當(dāng)下，鋼鐵行業(yè)板塊為何持續(xù)走強？不銹鋼復(fù)合管、不銹鋼復(fù)合管護欄、不銹鋼復(fù)合 管欄桿、護欄立柱、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、橋梁護欄、市政護、景觀護欄、是反彈還是反轉(zhuǎn)？日前，英大證券研究所所長李大霄、南京證券分 析師季永峰、中投顧問冶金行業(yè)研究員苑志斌等業(yè)內(nèi)專家分別向《中國企業(yè)報》記者表達了自己的觀點。 　　《中國企業(yè)報》：在鋼鐵行業(yè)并不景氣的背景下，鋼鐵板塊近日為何持續(xù)走強？ 　　李大霄：近日，鋼鐵板塊持續(xù)走強有多方面的原因：一是之前鋼鐵股股價普遍超跌，二是有一半的鋼鐵股股價跌破凈資產(chǎn)，目前正迎來階 段性投資的機會。 　　綜合多方因素，部分資產(chǎn)質(zhì)量高的龍頭鋼鐵企業(yè)的投資機會凸顯。 　　在政策方面，2014年以來，中央出臺了棚戶區(qū)改造等穩(wěn)增長措施，對鋼材消費拉動開始顯現(xiàn)。周期性行業(yè)一旦迎來盈利拐點，其業(yè)績彈性 往往較大。 　　季永峰：近期鋼鐵行業(yè)持續(xù)好轉(zhuǎn)，與下游的資源性產(chǎn)品尤其是有色金屬如銅、不銹鋼復(fù)合管、不銹鋼復(fù)合管護欄、不銹鋼復(fù)合管欄桿、護 欄立柱、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、橋梁護欄、市政護、景觀護欄、鋅的上漲有關(guān)。比如近幾個月來，有色金屬的上漲從現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)到期貨市場。 　　除此之外，此前國家限制鋼貿(mào)，近來消息面有松動，鋼貿(mào)行業(yè)的水分已經(jīng)擠得差不多了。另外，從宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，我國制造業(yè)PMI連 升四月，下游生產(chǎn)企業(yè)對鋼鐵需求上升，鋼鐵行業(yè)盈利恢復(fù)明顯，這些都符合鋼鐵行業(yè)持續(xù)向好的邏輯。 　　苑志斌：一方面，大盤環(huán)境略有改善，IPO開閘后利空消息釋放出來，次新股、信息安全等多個板塊帶動上漲指數(shù)小幅反彈，為鋼鐵指數(shù) 上揚打下了良好基礎(chǔ)；另一方面，自4月開始出現(xiàn)企穩(wěn)的鋼價與今年以來不斷下行的礦價,共同導(dǎo)致了當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的盈利出現(xiàn)明顯恢復(fù)。鐵礦 石價格不斷下調(diào)，鋼鐵企業(yè)生存成本大幅下降，未來的盈利能力或有所好轉(zhuǎn)，加之主力資金對鋼鐵龍頭股進行炒作，整個板塊表現(xiàn)好于上證指 數(shù)。 　　目前多數(shù)大中型鋼企均實現(xiàn)盈利。表現(xiàn)在數(shù)據(jù)方面，2014年國內(nèi)重點鋼企首次實現(xiàn)整體扭虧。今年5月，國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤 28.47億元，環(huán)比增長1.32倍。 　　《中國企業(yè)報》：對于市場出現(xiàn)的鋼鐵板塊反彈還是反轉(zhuǎn)的爭論，您怎么看？ 　　季永峰：鋼鐵板塊近期雖然持續(xù)向好，但很明顯這是屬于反彈。如果是反轉(zhuǎn)，則要建立在幾個基礎(chǔ)之上：一、必須是漲幅超大；二、必須 是行業(yè)在基本面出現(xiàn)根本拐點；三、必須是市場對鋼鐵行業(yè)的眼光發(fā)生扭轉(zhuǎn)。但目前以上幾個方面我們都看不到。 　　苑志斌：鋼鐵業(yè)并沒有明顯的反彈跡象，筑底成功的觀點同樣站不住腳。盡管鐵礦石不銹鋼復(fù)合管、不銹鋼復(fù)合管護欄、不銹鋼復(fù)合管欄 桿、護欄立柱、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、橋梁護欄、市政護、景觀護欄、價格持續(xù)走低、港口鐵礦石庫存高企、焦煤焦炭價格疲軟，但產(chǎn)能過剩 、結(jié)構(gòu)失衡問題短期內(nèi)仍難解決，國家層面并沒有出臺大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃，鋼鐵需求量不大可能瞬間暴漲，鋼鐵行業(yè)在實體經(jīng)營領(lǐng)域想要回 暖并不太容易。 　　《中國企業(yè)報》：鋼鐵板塊未來走勢如何？ 　　李大霄：鋼鐵行業(yè)目前正處于去產(chǎn)能化的趨勢，在這種情況下，一些龍頭鋼鐵公司的競爭力會提升，因此會迎來一波價值投資的機會。 　　尤其對一些超跌的龍頭鋼鐵公司而言，股價會回到正常水平。 　　2013年初，工信部、發(fā)改委、財政部等單位聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快推進重點行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》，到2015年，前10家鋼鐵企業(yè)集 團產(chǎn)業(yè)集中度將達到60%左右。行業(yè)整合過程中，龍頭企業(yè)將受益于規(guī)模經(jīng)濟和組織結(jié)構(gòu)的完善，由此獲得新一輪的成長。 　　季永峰：從中長期來看，鋼鐵板塊仍將維持在低位區(qū)間震蕩。這將是一個消化前期過剩產(chǎn)能的過程，至于鋼鐵板塊何時走出低谷，仍有賴 于經(jīng)濟的恢復(fù)。 　　苑志斌：雖然貴為權(quán)重板塊、指標(biāo)性板塊，但鋼鐵板不銹鋼復(fù)合管、不銹鋼復(fù)合管護欄、不銹鋼復(fù)合管欄桿、護欄立柱、不銹鋼碳素鋼復(fù) 合管、橋梁護欄、市政護、景觀護欄、塊對于大盤漲跌、后市預(yù)判的作用并不太強，在沒有實體經(jīng)濟支撐的情況下，即便是鋼鐵個股表現(xiàn)良好 ，整個板塊也很難邁入上升軌道。當(dāng)前國內(nèi)鋼市基本面依舊低迷，供給高位、需求低迷的根本矛盾并未化解，加之在資金緊張、成本支撐不足 的局面下，后市鋼價仍難以樂觀。