從鋼鐵股去年12月之前的“慘不忍睹”到之后的“外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管異軍突起”；從寶鋼連續(xù)提高板材出廠價到宣布2012年凈利潤增長近四成；從工業(yè)活動冷暖風(fēng)向標(biāo)——鐵礦石價格去年9月創(chuàng)下新低到目前已升至15個月新高。這些轉(zhuǎn)變似乎都是對“鋼鐵行業(yè)的春天來了嗎？”這一問題的正面回答。

　　而業(yè)內(nèi)人士也表達了對今年鋼鐵股表現(xiàn)久違的樂觀。2013年產(chǎn)能過剩問題或?qū)⒏纳疲瑤诱麄€行業(yè)復(fù)蘇。隨著行業(yè)基本面的改善，處于估值底部的鋼鐵股的上升空間十分值得憧憬。

　　板塊近期表現(xiàn)突出

　　自大盤強力反彈以來，鋼鐵股的整體走勢好于滬指。數(shù)據(jù)顯示，去年12月4日以來，鋼鐵板塊整體上漲15.9%，而滬指漲幅為15.6%。而1月之后，這種差距正在擴大，前者漲幅為3%，高出后者2.4個百分點。值得一提的是，國內(nèi)鋼鐵股近期的大漲推動了全球鋼鐵股漲幅近20%。外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管

　　原因何在？從長期看，被視為中國未來幾十年的最大發(fā)展?jié)摿?城鎮(zhèn)化為鋼鐵行業(yè)描繪了一幅美麗畫卷。不銹鋼復(fù)合管,雙金屬復(fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱從短期看，一是去年12月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)重回擴張區(qū)間，創(chuàng)近7個月新高；二是得益于下游相關(guān)機械、造船、汽車等行業(yè)的復(fù)蘇，鋼鐵需求量企穩(wěn)回升，近期寶鋼等大鋼企陸續(xù)提高鋼鐵出廠價，市場預(yù)期春節(jié)前后還將延續(xù)上漲趨勢。三是寶鋼9日的業(yè)績預(yù)告顯示，其去年凈利潤為103.05億元，同比增長39.98%。

　　在諸多利好因素的推動下，資本市場開始重新?lián)肀г?jīng)的“棄兒”。統(tǒng)計顯示，鋼鐵板塊本月以外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管來一直呈資金凈流入態(tài)勢，其中寶鋼股份(600019,股吧)、河北鋼鐵(000709,股吧)和重慶鋼鐵(601005,股吧)成為資金追逐的三強。

　　事實上，鋼鐵板塊在過去的一年中，行情真是慘不忍睹，當(dāng)屬滬深兩市表現(xiàn)最差的板塊，也是兩市唯一大面積跌破凈資產(chǎn)的板塊。

　　鋼鐵產(chǎn)能始終高位運行，而需求卻迅速萎縮，產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，鋼鐵行業(yè)陷入大面積虧損狀態(tài)。外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管以寶鋼為例，盡管其去年凈利潤增長近4成，但營業(yè)利潤同比下降59%,“主要受制于鋼鐵供求矛盾進一步激化、鋼材價格持續(xù)低位運行以及鐵礦石價格相對堅挺等不利因素影響,產(chǎn)品毛利水平下降?！睂氫摻忉尫Q。

　　行業(yè)去年現(xiàn)10年“最囧”狀態(tài)

　　“高成本、高產(chǎn)能，低增長、低效益”，這四個詞高度概括了去年鋼鐵行業(yè)所面臨的窘境：外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管一邊是經(jīng)營愈加困難，一邊卻是產(chǎn)能過剩的加劇。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年前10個月，我國重點大中型鋼鐵企業(yè)銷售收入為29401.47億元，同比減少6.52%；利潤為-52.23億元，利潤率為-0.18%，虧損面為38.75%，累計虧損企業(yè)達31戶；多達6個月處于經(jīng)營虧損，僅3、4、5、10月有1%不到的微利；鋼材總體價格已跌至接近1994年的水平，其中8月份的板材價格一度跌破1994年的水平。

　　對于行業(yè)為何進入“冰川之年”，有分析認為，需求銳減是行業(yè)危機根源。需求下行不銹鋼復(fù)合管,雙金屬復(fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱與鋼鐵產(chǎn)能的持續(xù)增長形成鮮明對比，訂單不足，導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)去年經(jīng)營困難、效益大幅下降?！芭c前兩年相比，2012年用鋼行業(yè)明顯缺乏亮點，導(dǎo)致整體需求處于偏弱格局，成為抑制去年鋼鐵行業(yè)運行的關(guān)鍵因素?！?/P>

　　不過，也有分析認為，產(chǎn)能過剩始終是鋼鐵行業(yè)的“噩夢”。數(shù)據(jù)顯示，2012年前10個月，外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管鋼鐵工業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計4142.7億元，同比增長3.9%。盡管增速明顯下降，但投資額仍超過2011年全年3860.5億元的水平。也就是說，面對需求的持續(xù)疲軟，鋼鐵行業(yè)本身的投資熱情并未降溫，駛?cè)肓恕霸教潛p越投資”的階段。

　　“最近10年經(jīng)濟高速增長，當(dāng)經(jīng)濟開始中低速發(fā)展時，需求減速，產(chǎn)能自然過剩；外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管”有分析人士表示，加上地方利益與鋼廠本身掣肘，地方都在招商引資，重化工投資，停也停不下來，淘汰又淘汰不掉。對此，只有靠市場慢慢淘汰，這個過程比較殘酷，時間長、阻力大。

　　萬綠叢中一點紅。“中高端鋼管的下游主要是能源行業(yè)，受經(jīng)濟周期波動較小，2012年投資不斷加速，帶動中高端鋼管的訂單情況良好，重點上市公司均明顯受益?！比A泰證券(601688,股吧)認為，相較普碳鋼盈利的大幅下滑，鋼管公司的業(yè)績普遍較好。

　　板塊今年表現(xiàn)值得期待

　　2013年是中央和地方政府換屆之年。按照歷史規(guī)律，今年投資可能出現(xiàn)高增長狀態(tài)不銹鋼復(fù)合管,雙金屬復(fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱。如果投資的快速回升的話，對鋼鐵行業(yè)的拉動作用不言而喻。

　　申銀萬國認為，預(yù)期產(chǎn)能過剩問題在今年會有改善，帶動整個鋼鐵業(yè)復(fù)蘇，預(yù)計2013年上半年鋼鐵板塊盈利水平將階段性景氣回升，黑色金屬超額收益將擴張，建議階段性配置鋼鐵板塊。

　　“政策預(yù)期利好，原料成本推升，鋼價在淡季出現(xiàn)反彈?！睆V發(fā)證券(000776,股吧)分析師馮剛勇認為外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管，預(yù)計在今年一季度補庫存和二季度消費旺季的帶動下，鋼鐵行業(yè)基本面將迎來環(huán)比改善，同時鋼鐵行業(yè)估值處于底部，今年一季度鋼鐵行業(yè)可能有超額收益，看好高彈性和資源類公司。

　　不過，也有更加樂觀的觀點。招商證券(600999,股吧)認為，低鋼價、低成本區(qū)域是買進鋼鐵股的最佳時點。外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管一般而言，在鋼鐵行業(yè)低谷期，表現(xiàn)為盈利低，鋼價和成本均處于低位，此時鋼鐵股估值最為便宜。隨著需求回升或供給減少，則鋼價領(lǐng)先成本回升，行業(yè)盈利空間打開，此時是買進鋼鐵股的最佳時機。

　　與此同時，華泰證券也將鋼鐵行業(yè)評級由“中性”暫時上調(diào)為“增持”。目前行業(yè)內(nèi)顯現(xiàn)出一些積極的信號，外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管若城鎮(zhèn)化得以順利推進，地方政府融資問題得到妥善解決，投資建設(shè)穩(wěn)健推動，鋼鐵行業(yè)的下游需求提振有望，從目前的形勢來看，本輪鋼市的回暖主要源于宏觀經(jīng)濟好轉(zhuǎn)預(yù)期，周期股表現(xiàn)強勢也給鋼鐵板塊營就了一個較好的投資氛圍，暫時將評級調(diào)整為“增持”。

　　華泰證券進一步分析稱，具有鐵礦石資源稟賦的企業(yè)，可率先超配，一方面，鋼廠目前原料常備庫存外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管非常低外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管，鐵礦石的供需支撐更為強烈，價格彈性也較鋼價更大，另一方面，考慮到目前受限于原料價格上行較快，行業(yè)整體盈利雖環(huán)比小有改善，但依然難言逆轉(zhuǎn)，大部分鋼鐵企業(yè)仍然面臨著較大的經(jīng)營壓力，相比而言，外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管建議可選擇低價龍頭股擇時標(biāo)配。