全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管歐元區(qū)衰退趨勢(shì)明顯,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。全球各主要經(jīng)濟(jì)體,正在逐步采取降息、增加基建投入等手段,刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù),防止進(jìn)一步下滑。國(guó)內(nèi)宏觀政策和投資也有放松跡象,連續(xù)兩次降息。但由于產(chǎn)能過(guò)剩,粗鋼產(chǎn)量位于高位,價(jià)格持續(xù)低迷,原材料成本依然較高,鋼鐵企業(yè)下半年情況更趨嚴(yán)峻。

　　4)重點(diǎn)關(guān)注礦山注入類和績(jī)優(yōu)類公司　不銹鋼碳素鋼復(fù)合管我們維持行業(yè)中性評(píng)級(jí)。鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)較為嚴(yán)峻,下游行業(yè)需求疲軟,原材料價(jià)格維持高位,鋼材價(jià)格持續(xù)下跌,企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用明顯上升,利潤(rùn)大幅下降,鋼鐵行業(yè)已進(jìn)入低效益時(shí)代。目前雖然從宏觀方面來(lái)看,通脹壓力緩和,信貸松綁,大項(xiàng)目審批加速,可刺激一定需求,但供需結(jié)構(gòu)仍維持弱勢(shì)平衡;行業(yè)業(yè)績(jī)整體仍處于虧損邊緣。鋼鐵板塊市值較07年大幅縮水56%,PB按整體法計(jì)算均值0.92接近歷史低點(diǎn),行業(yè)估值優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)。股息率均值　3.35%,分紅率效應(yīng)凸顯。繼續(xù)期待政策驅(qū)動(dòng)下的超跌反彈,關(guān)注估值位于底部,業(yè)績(jī)穩(wěn)定具有成本優(yōu)勢(shì)、盈力較強(qiáng)的公司;關(guān)注具有上游資源優(yōu)勢(shì)、未來(lái)有鐵礦石注入、礦石自給率較高的公司;重點(diǎn)關(guān)注攀鋼釩鈦、新興鑄管等。新材料方面關(guān)注豫金剛石、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管黃河旋風(fēng)等。