2月不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄下旬日均產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)攀升,鋼廠減產(chǎn)壓力逐漸加大.
    根據(jù)鋼協(xié)數(shù)字,2月下旬日均粗鋼產(chǎn)量203.4萬噸,旬環(huán)比上升1.4%,已經(jīng)接近歷史最高水平(204.5萬噸),其中重點(diǎn)鋼廠日均粗鋼產(chǎn)量為173.2萬噸,旬環(huán)比上升0.8%。雖然日均產(chǎn)量仍在升高,唐山地區(qū)的高爐開工率開始下降,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄截至3月3日為95%,略低于2月底的97%。我們估算鋼廠目前處于現(xiàn)金虧損,因此認(rèn)為如果需求復(fù)蘇強(qiáng)度低預(yù)期,鋼廠減產(chǎn)壓力將逐漸加大。
    鋼價(jià)上周小幅下跌,鋼廠虧損擴(kuò)大.
    上周受“國五條”政策以及庫存壓力的影響,鋼價(jià)小幅下跌,我們估算鋼廠虧損擴(kuò)大。供應(yīng) 不銹鋼復(fù)合管,雙金屬復(fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,不銹鋼護(hù)欄，護(hù)欄立柱，鋼板立柱質(zhì)量保證，價(jià)格優(yōu)惠.

 

目前我們測算的模擬熱軋/螺紋鋼/冷軋噸鋼現(xiàn)金虧損(假設(shè)6周原材料庫存)分別為65,47,128元/噸。不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄由于鋼廠在目前原材料價(jià)格水平采購意愿較低,鋼廠原材料庫存近期小幅下降,原材料價(jià)格也出現(xiàn)了小幅回調(diào)。
    需求旺季經(jīng)銷商庫存逆市攀升,去庫存壓力仍在.
    雖然上周開始下游需求環(huán)比出現(xiàn)明顯復(fù)蘇,但經(jīng)銷商庫存仍在繼續(xù)攀升,上周周環(huán)比上漲2.3%,建筑鋼材庫存上漲幅度大于板材。當(dāng)前經(jīng)銷商庫存比去年同期高9.4%(按可比口徑)。我們認(rèn)為需求旺季庫存逆市攀升,一定程度可能反映出下游需求環(huán)比復(fù)蘇強(qiáng)度較弱,目前鋼廠和經(jīng)銷商都有一定去庫存的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄壓力。
    維持行業(yè)“中性”觀點(diǎn).