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| 簡介:速動比率:9家公司同比正增長 24家鋼鐵上市公司2012年前3個季度速動比率排序內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管。從表1可知,2012年前3個季度,SW普鋼行業(yè)的速動比率為0.45,同比下降0.81%。在24家鋼鐵上市公司中,12家公司的速動比率超過或等于0.45,其中杭鋼股份在這一指標(biāo)排序中居首位,其速動比率是行業(yè)平均值的2.97倍,與第2位馬鋼股份相比保持著較大的領(lǐng)先優(yōu)勢。在12家低于行業(yè)平均水平的上市公司中,華菱鋼鐵、武鋼股份、河北鋼鐵的速動比率僅相當(dāng)于行業(yè)平均水平的59%。 速動比率同比增長情況。從 | |
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速動比率:9家公司同比正增長 24家鋼鐵上市公司2012年前3個季度速動比率排序內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管。從表1可知,2012年前3個季度,SW普鋼行業(yè)的速動比率為0.45,同比下降0.81%。在24家鋼鐵上市公司中,12家公司的速動比率超過或等于0.45,其中杭鋼股份在這一指標(biāo)排序中居首位,其速動比率是行業(yè)平均值的2.97倍,與第2位馬鋼股份相比保持著較大的領(lǐng)先優(yōu)勢。在12家低于行業(yè)平均水平的上市公司中,華菱鋼鐵、武鋼股份、河北鋼鐵的速動比率僅相當(dāng)于行業(yè)平均水平的59%。 速動比率同比增長情況。從表1可知,9家鋼鐵上市公司的速動比率同比正增長,增長幅度超過40%的分別是武鋼股份、內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管山東鋼鐵、新鋼股份、寶鋼股份。其中,武鋼股份、山東鋼鐵均是在2011年前3個季度較低水平基礎(chǔ)上的增長。因此,盡管其同比增幅較大,但速動比率排名依然靠后。新鋼股份、寶鋼股份的速動比率增幅較大,而且速動比率排名進入前5名,說明這兩家上市公司的速動比率在近兩年一直處于較高水平,并保持了持續(xù)提升的態(tài)勢。 速動比率增長幅度較大的上市公司,主要源于速動資產(chǎn)同比出現(xiàn)較大增長。例如,武鋼股份的應(yīng)收賬款同比增長446%,貨幣資金同比增長114.62%;山東鋼鐵的應(yīng)收賬款同比增長674.52%,應(yīng)收票據(jù)同比增長311.70%,貨幣資金同比增長94.04%;新鋼股份的貨幣資金同比增長129.26%,應(yīng)收賬款同比增長47.92%;寶鋼股份的貨幣資金同比增長70.56%,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管應(yīng)收賬款同比增長33.30%;柳鋼股份的應(yīng)收票據(jù)同比增長246.75%,應(yīng)收賬款同比增長27.24%。杭鋼股份的速動比率同比增長17.05%,其根本原因是速動資產(chǎn)的降幅要低于流動負債的降幅。 須指出的是,武鋼股份、山東鋼鐵的應(yīng)收賬款規(guī)模同比增長過快。應(yīng)收賬款規(guī)模增大雖然提高了速動資產(chǎn)規(guī)模,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管并間接性地提高了速動比率,但也同時降低了武鋼股份、山東鋼鐵速動資產(chǎn)的內(nèi)在質(zhì)量。總體來看,24家鋼鐵上市公司的應(yīng)收賬款合計同比增幅高達42.66%,在速動資產(chǎn)的主要組成要素中增幅最高。因此,雖然SW普鋼行業(yè)的速動比率為0.45,同比僅下降0.81%,但24家鋼鐵上市公司的速動資產(chǎn)合計當(dāng)中,應(yīng)收賬款的比重接近42%。鑒于國內(nèi)經(jīng)營環(huán)境存在著信用價值偏低、應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的機率較大等特點,可判定普鋼行業(yè)速動資產(chǎn)的整體質(zhì)量有所下降,速動比率的實際效果要遠遠低于2011年同期水平。 2012年,24家鋼鐵上市公司的流動負債合計同比上升13.75%。流動負債的主要組成是短期借款、應(yīng)付票據(jù)、不銹鋼復(fù)合管,雙金屬復(fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,不銹鋼護欄,護欄立柱,鋼板立柱應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款,其中僅有預(yù)收賬款同比下降4.06%,短期借款同比上升28.64%,應(yīng)付票據(jù)同比上升23.75%,應(yīng)付賬款同比上升16.40%。預(yù)收賬款同比下降,反映出鋼鐵板塊存在著銷售不暢的問題,而且預(yù)收賬款的減少將同步減少企業(yè)現(xiàn)金流入量。短期借款、內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款的同比增幅均超過流動負債的同比增幅,說明鋼鐵上市板塊面臨著資金困境。為了緩解資金緊張的局面,多數(shù)鋼鐵上市公司一方面增加短期借款、應(yīng)付票據(jù)的數(shù)量,另一方面減少原燃材料采購的現(xiàn)金支出規(guī)模。 速動比率同比下降情況。2012年前3個季度,有15家上市公司的速動比率同比下降,其中下降幅度超過20%的是包鋼股份、八一鋼鐵、新興鑄管、河北鋼鐵、韶鋼松山、凌鋼股份等6家企業(yè)。 速動比率同比下降的主要原因是流動負債同比增長過快。對比這6家公司流動負債主要項目的同比情況可知,各公司應(yīng)付票據(jù)、內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管短期借款、應(yīng)付賬款的增幅存在差異。例如,凌鋼股份的應(yīng)付票據(jù)同比上升146.23%,而應(yīng)付賬款、短期借款同比分別僅上升24.01%、23.27%,因此,影響凌鋼股份速動比率同比下降34.71%的主要因素是應(yīng)付票據(jù)的上升;韶鋼松山的應(yīng)付賬款同比上升82.36%,應(yīng)付票據(jù)同比上升35.15%,短期借款同比下降3.95%,因此,影響韶鋼松山速動比率同比下降29.23%的主要因素是應(yīng)付賬款的上升;河北鋼鐵的應(yīng)付票據(jù)、短期借款同比分別上升72.43%、77.56%,但應(yīng)付賬款同比下降9.86%,因此,影響河北鋼鐵速動比率同比下降29.15%的主要因素是應(yīng)付票據(jù)、短期借款的上升;八一鋼鐵的應(yīng)付票據(jù)同比上升143.44%,而應(yīng)付賬款、短期借款同比分別僅上升12.25%、2.15%,因此,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管影響八一鋼鐵速動比率同比下降22.85%的主要因素是應(yīng)付票據(jù)的上升;包鋼股份的短期借款同比上升336.25%,但應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)同比僅上升23.74%、55.69%,因此,影響包鋼股份速動比率同比內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管下降21.50%的主要因素是短期借款的上升。
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