12年不銹鋼復(fù)合管鋼鐵上市公司虧損76億,剔除寶鋼資產(chǎn)重組影響后合計虧損144億。但隨著12年四季度鋼價的上漲,行業(yè)盈利情況從開始逐步回升,一季度實現(xiàn)扭虧盈利22億。但從一季度單月盈利情況和鋼價走勢看,行業(yè)復(fù)蘇持續(xù)力并不強,大中型鋼廠1-3月份的凈利潤分別為13.38億、9.98億、2.67億逐步下滑,3月份行業(yè)虧損面達(dá)到45.3%。
    成本:12年行業(yè)主要原材料鐵礦石均價同比下滑22%,焦炭均價同比下滑14%,考慮鐵礦石和焦炭在成本中占比后理論上行業(yè)單噸原燃料成本降幅為17.5%。我們統(tǒng)計的18家普鋼公司單噸原燃料12年實際成本降幅為16.7%,部分公司成本降幅在20%左右,供應(yīng) 不銹鋼復(fù)合管,雙金屬復(fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,不銹鋼護欄，護欄立柱，鋼板立柱質(zhì)量保證，價格優(yōu)惠.

而大部分公司單噸原燃料成本降幅在11%-14%的區(qū)間,反映上市鋼企大部分成本控制能力偏弱。
    企業(yè)庫存:12年末上市鋼企庫存1976億較12年中期下降9.3%,而13年一季度庫存再次回升8.9%到2151億。且一季度鋼廠是處于原料去庫存和產(chǎn)成品補庫存過程,存庫的增加更多由于產(chǎn)成品庫存大幅增加所致。雖然春節(jié)以后貿(mào)易商庫存開始季節(jié)性去化,不銹鋼復(fù)合管但由于鋼廠被動作為鋼材庫存蓄水池的作用越來越大,結(jié)合鋼廠庫存同比大幅增加情況,產(chǎn)業(yè)鏈目前鋼材庫存壓力仍舊較大。這和中鋼協(xié)公布的大中型企業(yè)鋼企高庫存現(xiàn)狀吻合。
    應(yīng)收應(yīng)付:12年往來賬目變化和11年正好相反。應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款分別增長34%和15%,而應(yīng)收票據(jù)增長9%,應(yīng)付票據(jù)下降6%。我們認(rèn)為這主要是由于12年行業(yè)總體虧損,微觀層面公司為了控制財務(wù)費用降低結(jié)算中對票據(jù)的使用,而被迫繼續(xù)進行信用擴張,帶來了應(yīng)收應(yīng)付賬款的大幅擴張。這一方面會導(dǎo)致行業(yè)信用風(fēng)險有所加劇,另一方面也會導(dǎo)致應(yīng)收賬款跌價準(zhǔn)備增加,從而對利潤表形成負(fù)面不銹鋼復(fù)合管沖擊。