12Q4業(yè)績(jī)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管改善明顯。八一鋼鐵2012年實(shí)現(xiàn)收入266億元,同比下降5%,其中四季度實(shí)現(xiàn)收入51億元,同比下降13%,環(huán)比三季度下降31%;全年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)1.5億元,同比下降68%,四季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)0.85億元,同比增219%,環(huán)比三季度增長(zhǎng)170%;2012年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率4%,較上年同期下降10個(gè)百分點(diǎn);2012年公司實(shí)現(xiàn)EPS0.20元(其中扣除非經(jīng)常性損益的EPS0.14元,同比下降78%),符合預(yù)期;其中四季度實(shí)現(xiàn)EPS0.11元,符合預(yù)期。 12年產(chǎn)銷量擴(kuò)大,12Q4毛利率顯著提升。公司12年產(chǎn)鋼755萬噸,同比增長(zhǎng)12%;產(chǎn)材720萬噸,供應(yīng) 不銹鋼復(fù)合管,雙金屬?gòu)?fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,不銹鋼護(hù)欄，護(hù)欄立柱，鋼板立柱質(zhì)量保證，價(jià)格優(yōu)惠. 同比增長(zhǎng)12%,其中建材370萬噸,板材350萬噸,分別增長(zhǎng)7%、19%;由于12年鋼材銷售均價(jià)下滑約15%,總體導(dǎo)致毛利率自12年的8%下滑至7%;但12Q4由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)鋼價(jià)快速回升,12Q4公司毛利率由12Q3的5大幅回升至11%,凈利潤(rùn)也環(huán)比大幅改善。同時(shí)公司產(chǎn)成品庫(kù)存12年穩(wěn)中略增,其中建材庫(kù)存下降,板材上升,主要與區(qū)域需求特征有關(guān)。 區(qū)域需求潛力仍將成為未來業(yè)績(jī)重要保障。隨著公司2500立方米高爐投產(chǎn),內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管鐵水供應(yīng)逐步滿足新增的鋼材擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃;公司南疆鋼鐵收購(gòu)已完畢,項(xiàng)目預(yù)計(jì)13Q2試生產(chǎn),年生產(chǎn)規(guī)模約300萬噸;總投資15億元在建的轉(zhuǎn)爐煉鋼連鑄車間也正在建設(shè),建成后則將年產(chǎn)鋼水150萬噸,配套新增軋材生產(chǎn)計(jì)劃,未來產(chǎn)能擴(kuò)張將適應(yīng)新疆地區(qū)較高投資增速需求,公司2013年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為:產(chǎn)鋼890萬噸、產(chǎn)材850萬噸、實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣286億元。同時(shí)目前公司鐵前系統(tǒng)尚屬集團(tuán)公司(包括2500立方米高爐),為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和減少關(guān)交易,集團(tuán)未來擇機(jī)注入鐵前系統(tǒng)于上市公司亦是大概率內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管事件。 12Q4業(yè)績(jī)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管改善明顯。八一鋼鐵2012年實(shí)現(xiàn)收入266億元,同比下降5%,其中四季度實(shí)現(xiàn)收入51億元,同比下降13%,環(huán)比三季度下降31%;全年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)1.5億元,同比下降68%,四季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)0.85億元,同比增219%,環(huán)比三季度增長(zhǎng)170%;2012年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率4%,較上年同期下降10個(gè)百分點(diǎn);2012年公司實(shí)現(xiàn)EPS0.20元(其中扣除非經(jīng)常性損益的EPS0.14元,同比下降78%),符合預(yù)期;其中四季度實(shí)現(xiàn)EPS0.11元,符合預(yù)期。 12年產(chǎn)銷量擴(kuò)大,12Q4毛利率顯著提升。公司12年產(chǎn)鋼755萬噸,同比增長(zhǎng)12%;產(chǎn)材720萬噸,供應(yīng) 不銹鋼復(fù)合管,雙金屬?gòu)?fù)合管,不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,工業(yè)用內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,外涂塑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合鋼管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管管件,不銹鋼護(hù)欄，護(hù)欄立柱，鋼板立柱質(zhì)量保證，價(jià)格優(yōu)惠. 同比增長(zhǎng)12%,其中建材370萬噸,板材350萬噸,分別增長(zhǎng)7%、19%;由于12年鋼材銷售均價(jià)下滑約15%,總體導(dǎo)致毛利率自12年的8%下滑至7%;但12Q4由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)鋼價(jià)快速回升,12Q4公司毛利率由12Q3的5大幅回升至11%,凈利潤(rùn)也環(huán)比大幅改善。同時(shí)公司產(chǎn)成品庫(kù)存12年穩(wěn)中略增,其中建材庫(kù)存下降,板材上升,主要與區(qū)域需求特征有關(guān)。 區(qū)域需求潛力仍將成為未來業(yè)績(jī)重要保障。隨著公司2500立方米高爐投產(chǎn),內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管鐵水供應(yīng)逐步滿足新增的鋼材擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃;公司南疆鋼鐵收購(gòu)已完畢,項(xiàng)目預(yù)計(jì)13Q2試生產(chǎn),年生產(chǎn)規(guī)模約300萬噸;總投資15億元在建的轉(zhuǎn)爐煉鋼連鑄車間也正在建設(shè),建成后則將年產(chǎn)鋼水150萬噸,配套新增軋材生產(chǎn)計(jì)劃,未來產(chǎn)能擴(kuò)張將適應(yīng)新疆地區(qū)較高投資增速需求,公司2013年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為:產(chǎn)鋼890萬噸、產(chǎn)材850萬噸、實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣286億元。同時(shí)目前公司鐵前系統(tǒng)尚屬集團(tuán)公司(包括2500立方米高爐),為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和減少關(guān)交易,集團(tuán)未來擇機(jī)注入鐵前系統(tǒng)于上市公司亦是大概率內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管事件。